1月的摩根大通医疗健康大会（JPM）上，荣昌生物与艾伯维达成首付款6.5亿美元交易（总交易额最高56亿美元），刷新国内创新药单一管线BD首付款的纪录；

　　1月26日，和正医药宣布与美国生物技术公司达成合作，实现中国DAC领域首次海外授权；

　　紧随其后，石药集团与阿斯利康联手达成最高185亿美元战略合作，刷新中国生物医药对外授权金额天花板；

　　前沿生物将两款小核酸管线授权给葛兰素史克，和铂医药则用“授权+股权”的模式与Solstice Oncology深度绑定......

　　数据显示，截至2月25日，年内中国创新药已发生44起对外授权交易，总金额达532.76亿美元。这一数字，已超过2025年全年总额的三分之一。

　　中国创新药出海捷报频传背后，藏着怎样的行业逻辑？中国创新药为何能从单点输出迈向批量突围，实现量级与质量的双重飞跃？

　　2026年的创新药出海，最直观的感受就是量级跃升——不仅交易金额和数量双增长，单笔交易的体量更是频频突破历史纪录，全梯队企业共同发力，形成了多点开花的出海格局。

　　国家药监局的数据显示，2025年中国创新药对外授权交易总金额达1356.55亿美元，完成交易157笔，较前一年实现翻倍增长。而2026年一季度尚未结束，对外授权总金额已达332.8亿美元，首付款规模更是直接超过2025年单季度最高水平，开年即迎来交易热潮。

　　其中，石药集团与阿斯利康的合作堪称标杆，双方围绕创新多肽分子发现和长效递送产品开发达成战略合作，潜在交易总额最高可达185亿美元，其中包括12亿美元预付款、最高35亿美元研发里程碑付款和138亿美元销售里程碑付款，以及双位数比例的销售提成，创下GLP-1赛道海外BD交易的新纪录。

　　除此之外，荣昌生物56亿美元双抗授权、和铂医药超12亿美元CTLA-4抗体出海、前沿生物超10亿美元小核酸管线授权，一系列重磅交易密集落地，彻底颠覆了“国产创新药价值偏低”的旧有认知。

　　更值得关注的是，出海企业的梯队格局已全面形成，不再是头部企业的独角戏。石药、荣昌等头部药企持续领跑，和铂医药、前沿生物等中生代企业快速发力，成为出海赛道的中坚力量。基石药业、康方生物等创新型药企依托核心研发进展，稳步推进出海布局，形成了头部引领、中生代突围、新锐崛起的全梯队出海态势。

　　2026年，国产创新药出海已彻底摆脱早期卖产品的单一模式，从一锤子买卖的简单授权，升级为风险共担、收益共享的全球联姻。

　　传统授权模式并未消失，而是朝着更精准、更高效的方向优化。复宏汉霖与卫材达成的3.58亿美元合作，就是典型代表。双方保留了“首付款+里程碑+销售分成”的经典模式，但并未追求全面授权，而是聚焦成熟产品汉斯状®的区域商业化授权，依托该产品已在全球40多个国家获批的基础，实现精准出海，成为传统授权模式优化的范本。

　　与此同时，“授权+股权”的创新模式，正在成为2026年出海合作的主流。和铂医药与Solstice Oncology的合作堪称这一模式的标杆——双方就新一代CTLA-4抗体HBM4003达成独家授权协议，和铂医药不仅获得5000万美元首付款、500万美元近期付款，还拿到超5000万美元的Solstice Oncology股权，实现了与合作方的风险共担、收益共享。

　　“本次合作不仅体现了公司在新一代抗体疗法领域的专业积淀，其模式更是超越了传统的授权交易。”和铂医药创始人、董事长兼首席执行官王劲松博士表示，“这一创新合作模式不仅有助于创造长期价值，也使和铂医药能够持续深度参与并推动该产品的全球开发进程”。

　　普华永道徐佳指出，中国创新药出海的交易模式正从早期的卖青苗向联合开发、分区域授权等深度捆绑的新模式演进，这些模式变化背后，本质是行业正从数量增长转向质量与价值竞争。

　　如果说产品授权是卖鱼，那么平台出海就是卖渔具。2026年国产创新药出海最具标志性的变化，是平台型技术输出成为新标杆，标志着中国创新药从产品出海正式升级为平台出海。

　　石药集团与阿斯利康的合作堪称平台输出的典型，也是中国药企首次向全球输出底层技术能力。

　　1月30日，石药公告与阿斯利康签订战略研发合作与授权协议，利用其专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，开发创新长效多肽药物，包括一款长效体重管理产品SYH2082及3个临床前阶段分子。这笔交易总金额高达185亿美元——12亿预付款、35亿研发里程碑、138亿销售里程碑。

　　“此次战略合作，标志着其‘创新+国际化’战略取得里程碑式突破，不仅以巨额合作金额强力验证了其AI药物发现与缓释给药等前沿技术平台的全球竞争力，也代表中国药企的创新研发能力从‘产品出海’升级至‘平台与技术出海’。”添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹评价道。

　　出海合作不再局限于单一的产品授权，而是覆盖临床开发、注册申报、生产供应、商业化落地的全链条。例如，前沿生物向葛兰素史克（GSK）授权两款小核酸管线，前者主要负责两款产品的早期开发工作，后者则负责后续所有全球临床开发、监管申报及商业化活动。双方并非简单的授权-接手关系，而是协同推进从IND到商业化的全流程研发，实现优势互补、互利共赢。

　　所有出海的底气，最终都源于研发硬核。2026年，中国创新药在热门赛道多点开花，临床研发与国际全面接轨，为出海提供了坚实的技术保障。

　　荣昌生物的RC148授权艾伯维，首付款高达6.5亿美元，创下2026年开年纪录；基石药业PD-1/VEGF/CTLA-4三抗CS2009获FDA批准开展II期临床，全球开发取得重要进展。

　　而赛道领跑者康方生物，其依沃西单抗是全球首个获批的PD-1/VEGF双抗，头对头III期研究中甚至展现出优于前“药王”帕博利珠单抗的数据。目前合作伙伴已向美国FDA递交上市申请。

　　“中国创新药正深刻影响全球生态，BD合作常态化是中国创新走向世界的开端。”康方生物相关人士表示，“康方坚信中国必将诞生一批全球制药巨头。”

　　代谢领域同样火热。2月，石药集团SYH2082（GLP-1/GIP双靶点激动剂）获FDA批准开展I期临床，这是其与阿斯利康战略合作中的核心资产。先为达将口服伊诺格鲁肽等授权给英国Verdiva Bio，首付约7000万美元，潜在总金额最高24亿美元，二期临床试验将率先在美国开展，试验方案已基本敲定。

　　小核酸赛道异军突起，前沿生物、瑞博生物等企业纷纷与GSK、Madrigal等海外巨头达成合作，这证明在基因沉默这样的前沿战场，中国玩家已悄然入局。

　　“我国具有全球几乎最齐全的研发产业链，创新药价格约为美国的十分之一，依靠工程化技术仍然能够成为全球创新药的策源地。”国泰海通投行医疗健康行业部副行政负责人王永杰表示，临床研发的国际化，进一步提升了中国创新药在全球的认可度。

　　2026年中国创新药出海实现质的飞跃，交易规模大幅攀升、合作模式迭代至深度绑定，从产品授权升级为平台输出，热门赛道实现全球领跑，完成了从跟跑到并跑、领跑的跨越。

　　同时，我们也需正视赛道同质化、海外临床门槛高、里程碑款兑现率低等现实挑战。

　　展望未来，依托齐全的研发产业链与成本优势，中国药企若持续深耕差异化创新、提升国际化运营能力，必将推动出海从单点突破走向全面开花。

　　未来5年，BD盛宴仍将延续，但真正的高手较量才刚刚开始。当越来越多的“康方们”“石药们”从授权方变成联合开发者，从技术追随者变成规则制定者，中国创新药的下一个十年，才算是真正开场。返回搜狐，查看更多